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《沪港深三地,如何实现低买高卖精准轮动?》

日期:2019-06-09

《沪港深三地,如何实现低买高卖精准轮动?》

《沪港深三地,如何实现低买高卖精准轮动?》受到外部某不确定因素影响,2019年5月6日,A股三大股指集体跳空低开,全天单边下挫,沪指击穿60日线暴跌5%,深成指暴跌7%,创业板指跌近8%,创出熔断以来最大跌幅,相当惨烈,前一秒市场对牛市的预期还呼之欲出,下一秒就开始怀疑是不是熊市要来了…情绪变化之快,令人唏嘘!那么…我们应该割肉吗?我个人的看法是没跌穿MA250(牛熊分界线)之前,从长期趋势来看,现在还是牛市。

换句话说,我认为中长期来看,现在的盘整恰恰是上车的机会,而港股的潜在配置价值更是高于A股。 一、A股盘整之际,港股更具配置价值2019年以来,A股一改2018年的颓势,上证指数从点一路上攻至4月8日最高点点,涨幅%。

这波行情来的非常突然和猛烈,导致很多投资者都没有能及时上车。 此外,由于2018年港股相较于A股更为抗跌,很多投资者其实配置了不少港股以至于没有能充分享受到今年A股的这波行情。

恒生指数从年初最低的点上涨至最高的点,同期涨幅仅为%,远不及同期A股。 正所谓盈亏同源,A股前期上涨过快,撇开基本面扰动因素,短期从技术面自然是有盘整的需求;但一直涨跌有度的港股,显然更具配置价值!值得一提的是,2019年年初的时候,AH折溢价指数只有,处于近几年的一个低位,而目前则处于125点上方,差不多处于最近一年的较高位置,距离2018年初的位置更是只有一步之遥。

注意:AH股溢价指数越高代表A股相对H股越贵,这说明当下港股较A股性价比凸显,更具配置价值!此外,近期不少聪明的大V早早嗅到了“价值的味道”,纷纷呼吁加仓港股基金!不过港股基金这么多,选那一只呢?二、最聪明的A股港股轮动投资策略是什么?当然,港股A股并非对立面,从配置角度讲,重要的如何进行仓位配置。

也不能拍脑袋去决定如何配置A股和港股的仓位?实际上市面上确实是有A股港股轮动投资的策略基金。 价值基金(501310),其标的指数——标普沪港深中国增强价值指数,由标普与华宝基金联合定制开发,在沪港深三地上市具有股市互联互通计划资格的股票中,选取估值最具吸引力的100家中国公司股票组成指数,指数可根据估值在A股和香港市场之间灵活配置,也就是说指数在三地选股时的核心依据只有一个——估值,一旦估值过高,无论该地K线如何长红,也只有一个字——撤。

乍听起来似乎是个反人性的操作,但从历史效果来看,三地低估值轮动策略已经成功在A股和港股市场实现过先知般的精准“高买低卖”,做到港股A股精准轮动。

三、策略胜过预测之低买高卖经典案例我们听过很多次历史业绩不预测未来收益,但也有一句话:历史不会重蹈覆辙,但总会押着同样的韵脚。 沪港深价值指数曾有过一次策略致胜的经典案例。

我们来回顾一下:从上图得知,2014年年初开始,标普沪港深中国增强价值指数在上交所成份股的比重开始不断下降,等到2015年6月上证指数达到顶峰时,指数中沪市成份股的比重已经降至历史最低分位,自动建立了应对之后市场的动荡的防御机制。 自2015年指数大幅退出A股市场转向香港市场后,成分股中港股比重始终都保持在60%以上的较高仓位。 而港股自2016年年初到2017年底走出了近两年的慢牛行情,而标普沪港深中国增强价值指数由于在此期间重仓港股,基本上完整享受到了港股这轮牛市所带来的收益。

深圳上市股票由于高估值及高波动性,长期都处于低配位置。

标普沪港深中国增强价值指数根据其三地低估值轮动策略,最大程度上防御了A股下跌带来的损失,并完整享受到了港股牛市带来的收益,以估值轮动策略完美实现了在A股与H股市场之间的“低买高卖”。 四、不止低吸高抛,还是极限低估截至2019年5月10日,标普沪港深中国增强价值指数市盈率为倍,市净率为倍,估值水平不仅显著低于市场主流指数,更是低于恒生指数和恒生中国企业指数。

从指数的长期历史表现看,标普沪港深中国增强价值指数相对市场核心指数超额收益显著,长期表现稳健优异。 由下图可见,截至2019年5月10日,标普沪港深中国增强价值指数近5年的累计收益率为%,近10年的累计收益率为%,大幅跑赢其他主流指数。

根据价值基金2018年底的年报,其港股的权益资产占比高达%,又一次,逆向布局。

此外,如果个人投资者通过港股通参与港股投资需要满足“证券账户及资金账户内的资产合计不低于人民币50万元,其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券资产”,门槛较高。 中国A股市场与香港市场之间长期存在价值溢价,随着A股和港股互联互通的进一步发展,上车沪港深价值基金又基本没有门槛,目前来看是中小投资者参与沪港深三地跨市场的低估值投资的不二选择。 大家投资初期的理想都是想要实现“低买高卖”,但是现实结果下来,往往实现的都是“追涨杀跌”,究其深因,人性本质使然。 特别是对待价值投资时,投资是一场长途旅行的话大家都会说,但是能耐住寂寞等到价值兑现期的又有几人。 人毕竟还是情感大于理智,市场疯狂我更狂,市场悲凉我最伤,格老口中的说的也不是别人,说的正是你我他。 孙子兵法有言,善战者无赫赫之功,最后的胜利者其实一定要有自己理性的坚守。 所以在对待价值投资上,策略往往胜于预测,选择一个好的策略坚守,会比反复的去预测市场来的更有意义和价值。

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